Ще се насладят ли домакинствата в Обединеното кралство на по-добра година през 2024 г.?

Януарският скок в продажбите на дребно предостави проблясък на положителни новини за здравето на потребителите в Обединеното кралство в петък, след като мрачните данни по-рано тази седмица показаха, че страната изпадна в рецесия на края на 2023 г.  

Но анализаторите побързаха да предупредят срещу прекалено оптимистичните заключения от обемите на продажбите, които се повишиха с месечен темп от 3,4 процента, предвид по-широката картина на стагнация, която продължава да надвисват над Великобритания.

Продажбите на дребно може да наберат допълнителна скорост през следващите месеци, тъй като реалните доходи растат успоредно с падащата инфлация, но е малко вероятно това да се превърне в звезден растеж предвид основната слабост в производителността в Обединеното кралство.

С прогнозата на Bank of England, че брутният вътрешен продукт ще нарасне само с 0,25 процента тази година, страната е далеч от намирането на изход от капана на ниския растеж, който изглежда вероятно ще измъчва управляващите консерватори на изборите, които се очакват тази година.

Натискът върху министър-председателя Риши Сунак да изпълни обещанието си за „разрастване на икономиката“ беше подчертан през нощта със загубата на още две места от лейбъристите на междинните избори в Англия.

„Не бихме били склонни да приемем, че това означава завръщане на ревяща потребителска икономика“, каза Ели Хендерсън, икономист в Investec.

Скокът в обемите на продажбите на дребно обърна рязък спад от 3,3 процента през декември, оставяйки ги на подобни нива спрямо ноември 2023 г. Анализатори казаха, че трудностите при сезонно коригиране на числата около края на годината може да са допринесли за към въртящите се фигури.

„Бързото възстановяване предполага, че спадът е по-вероятно да се дължи на непрекъснато променящите се сезонни тенденции в разходите, които продължават да се променят след Covid-19“, каза Джеймс Смит, икономист в банка ING.

Освен това обемите остават с 1,3 процента под нивата преди пандемията, потвърждавайки по-широката картина на стагнация, която беше нарисувана от данните за БВП от четвъртък. През 2023 г. общото потребление на домакинствата се е увеличило само с 0,3 процента, според оценки на Службата за национална статистика.

Продукцията на глава от населението в Обединеното кралство се е свила с 0,7 процента през 2023 г., намалявайки всяко тримесечие миналата година, ONS казах. БВП на глава от населението не е нараснал от началото на 2022 г., най-дългата поредица от спадове или стагнация от 1955 г. насам.

„Като цяло тенденцията изглежда почти равна“, каза Алън Монкс, икономист в JPMorgan, от номера на дребно.

По-големият от очаквания отскок на дребно миналия месец може да не е надежден ориентир за тазгодишната перспектива за потребителските разходи, но има някои съставки за по-нататъшни подобрения през 2024 г. 

Най-важното , по-нататъшното намаляване на инфлацията от сегашните 4 процента към целта от 2 процента на Bank of England би трябвало да облекчи част от натиска върху финансите на домакинствата през следващите месеци - особено ако спадовете са съчетани с намаления на основния лихвен процент на централната банка.

Силният растеж на заплатите сега изпреварва инфлацията, повишавайки разполагаемите доходи. Общата заплата, коригирана спрямо инфлацията, се е повишила с 1,6 процента през трите месеца до декември, според ONS, най-голямото увеличение от 2021 г. 

Инфлацията на потребителските цени ще намалее до едва 1,5 процента през април, според Националния институт за икономически и социални изследвания, позволявайки на BoE да започне да намалява лихвите от техния 16-годишен връх от 5,25 процента през май.

Като се има предвид по-добрата инфлационна картина, мозъчният тръст Niesr прогнозира увеличение на реалния разполагаем доход на домакинствата с около 2 процента през 2024-25 г.

Проучването на ONS показва, че хората започват да усещат отслабването на инфлационния натиск. Според проучване, публикувано от статистическата агенция в петък, около 46 процента от възрастните съобщават за увеличение на разходите си за живот през последния месец, което е спад от 76 процента между 22 март и 2 април 2023 г.

Домакинствата ще изпитат още скромен ръст поради намаленията на данъците, обявени от канцлера Джеръми Хънт през ноември, въпреки че тези намаления няма да променят по-дългосрочната тенденция на растяща данъчна тежест, която се насочва към следвоенен връх .

Такива подобрения обаче трябва да се разглеждат в перспектива. Анализът на Niesr показва, че домакинствата с по-ниски доходи все още ще се борят с жизнения стандарт, който ще бъде със 7-20 процента по-нисък през 2024-25 г., отколкото през 2019-2020 г.

В отделно изследване мозъчният тръст на Resolution Foundation установи, че БВП на глава от населението е с 4,2 процента под своя план преди настъпването на кризата с разходите за живот - което се равнява на удар от £1500 на човек.

Като се има предвид продължаващото намаляване на производителността, тази по-широка картина на стагнация изглежда малко вероятно да се промени радикално. Първа оценка от ONS тази седмица показа, че производителността на час е намаляла с 0,3% през последното тримесечие на 2023 г. в сравнение с година по-рано и само с 2% по-висока, отколкото преди настъпването на Covid.

Йенс Ларсен, икономист в консултантската компания Eurasia Group, каза, че Обединеното кралство трябва да се радва на по-добри икономически перспективи тази година от миналата, но структурните проблеми остават.

Лихвените проценти са на високи нива в сравнение с преди две години, а потребителските цени продължават да растат, макар и по-бавно.

„Възстановяването далеч не е пълно“, каза Ларсен, посочвайки слабото предлагане на икономиката, със слаб растеж на производителността и бавни инвестиции. „Не е рязък цикличен отскок, когато виждате, че производството или приходите намаляват към състезанията.“

Последвайте ни в